Den senaste amerikanska offensiven mot kärnkraftsanläggningar i Iran har utlöst en våg av nervositet på de globala finans- och energimarknaderna . Attacken, som följer på veckor av eskalerande spänningar i Mellanöstern, har försatt investerare och analytiker i ett av de mest osäkra och känsliga scenarierna som setts på senare år.
Timmarna omedelbart efter bombningen steg oljepriserna kraftigt, medan de globala aktiemarknaderna och risktillgångarna handlades med extrem försiktighet . Möjligheten till en blockad av det strategiska Hormuzsundet – genom vilket ungefär en femtedel av världens råolja och en liknande andel flytande naturgas passerar – har hamnat i fokus. Rädslan för en ytterligare eskalering av konflikten ökar volatiliteten i alla sektorer.
Olja och energi, i stormens öga
Sedan tillkännagivandet av den amerikanska attacken har Brent-råoljans terminspriser stigit med mer än 11 %, och US West Texas Intermediate har upplevt en liknande ökning. Siffrorna lämnar ingen tvekan om den befintliga nervositeten: experter menar att priset på ett fat, i händelse av en effektiv stängning av Hormuzsundet, kan stiga till 120 eller till och med 130 dollar , en situation som inte setts sedan historiska energikriser.
Inte bara är råoljan under press, naturgas har också sett betydande prisökningar . Denna dubbla press drabbar särskilt Europa, som är starkt beroende av import för att möta sina energibehov, liksom asiatiska länder, de största köparna av flytande naturgas som exporteras från Gulfregionen.
De omedelbara konsekvenserna börjar märkas av i bensinpriserna i länder som USA, där den genomsnittliga kostnaden per gallon redan stiger och hotar med ytterligare höjningar under de kommande dagarna. Analytiker varnar för att om krisen fortsätter kan det genomsnittliga bensinpriset lätt överstiga 3,40 dollar per gallon , och till och med överstiga 5 dollar om situationen förvärras.
Experter som Patrick de Haan påpekar att prisökningen skulle kunna föras direkt över på konsumenterna , vilket skulle öka kostnaden inte bara för bränsle utan även för el – särskilt på grund av påverkan på kraftverk med kombinerad cykeldrift och den europeiska energimixen – och för basprodukter på grund av de ökade transportkostnaderna.
Finansmarknader, investeringar och säkra tillgångar
Reaktionen från de internationella aktiemarknaderna har för tillfället varit mindre dramatisk än man kan förvänta sig med tanke på händelsens omfattning, även om analytiker är överens om att den kommande veckan kommer att bli volatil och med potential för ytterligare nedgångar. Europeiska och amerikanska index har fallit mellan 1,5 % och 2 % sedan starten av fientligheterna, även om marknaden väntar på skarpare rörelser allt eftersom händelserna utvecklas.
Omvänt har guld, amerikanska statsobligationer och den amerikanska dollarn förstärkt sin traditionella roll som säkra tillgångar. Dollarn har apprecierat med cirka 0,9 % sedan konfliktens början, medan efterfrågan på hedging på marknaderna ökar för att skydda mot en potentiell försämring av situationen.
Israels aktiemarknad har överraskat med historiska vinster, vilket återspeglar uppfattningen bland vissa investerare att Washingtons åtgärd skulle kunna bana väg för diplomatiskt samarbete. I resten av Mellanöstern är dock marknaderna mer försiktiga, med blandade rörelser beroende på varje lands närhet och vikt inom energisektorn.
När det gäller investerare rekommenderar stora fondförvaltare och banker för närvarande att man förblir lugn, diversifierar portföljer och gynnar defensiva sektorer som energi, guld, dagligvaror och hälsovård. Historien tyder på att geopolitiska paniker tenderar att ha tillfälliga effekter på aktiemarknaderna, men den nuvarande osäkerheten motiverar fortsatt vaksamhet.
Medellångsiktiga ekonomiska och politiska risker
En nyckelfaktor är den indirekta inverkan som energiinflationen kan ha på centralbankernas penningpolitik . Med stigande priser ökar möjligheten att Federal Reserve, Europeiska centralbanken eller andra centralbanker kommer att skjuta upp eller skjuta upp räntesänkningar. Detta skulle påverka Euribor, bolånekostnader, affärsaktivitet och i slutändan sysselsättningen.
Dessutom ökar den politiska osäkerheten i sig och risken för iransk vedergällning – vilket det iranska parlamentet redan har varnat för genom att formellt rekommendera stängningen av Hormuzsundet – trycket på den globala ekonomin . Risken för stagflation, där den ekonomiska tillväxten stannar av och priserna stiger, blir en verklig oro för analytiker och institutioner.
Vissa experter varnar för att en ihållande ökning av oljepriset på 20–30 % skulle kunna minska den globala tillväxten med mellan 0,5 och 1 % , medan konsumentinflationen skulle öka proportionellt.
