Luis de Guindos tid i Frankfurt avslutas nu på söndag, vilket innebär att en åttaårsperiod som visat sig vara en veritabel berg-och-dalbana för den europeiska ekonomin avslutas. Den tidigare spanske ekonomiministern lämnar sitt kontor på 40:e våningen i Europeiska centralbankens torn med tillfredsställelsen över att ha hållit ekonomin flytande. euroområdets finansiella stabilitet I tider då en lugn vecka var sällsynt. Från utbrottet av en pandemi som lamslog världen till prisökningarna till följd av konflikterna i Ukraina och Mellanöstern, är den övergripande bedömningen den av en institution som har ridit ut stormar utan att systemet kollapsat.
I sina senaste uttalanden har den Madridbaserade ekonomen inte dolt sin stolthet över den motståndskraft som europeiska banker visat och betonat att de inte har upplevt stora finansiella katastrofer Trots att miljön har varit, minst sagt, fientlig. Nu när det är dags att packa ihop och blicka framåt, förblir landskapet han lämnar efter sig fullt av mörka moln, med ett öga riktat mot... räntor och ECB:s försiktighet Och ytterligare en i de geopolitiska spänningar som hotar att skaka om det globala ekonomiska landskapet igen just när saker och ting verkade lugna ner sig.
Ett vaktavlösning med balkanpräg och nya akademiska inriktningar
Vicepresidentposten övergår nu till Boris Vujcic, en man som kommer från chefsrollerna i Kroatiens centralbank och som har stöd från europeiska institutioner för denna nya strävan. officiell maktöverföring Detta innebär att en mycket erfaren person anländer till ECB-rådet, någon som är väl förtrogen med penningpolitikens invecklade detaljer. Samtidigt förbereder Guindos redan sin återkomst till Spanien för att fördjupa sig i den akademiska världen, där han kommer att inneha en professur vid Comillas universitet och samarbeta med IESE Business School, ett sätt att fortsätta sitt arbete. nära kopplat till aktuella ekonomiska frågor men från en mycket mindre stressig barriär än Frankfurt.
Denna förändring försätter dock Spanien i en något känslig position, eftersom landet för närvarande saknar en plats i ECB:s exklusiva direktion. Även om det har diskuterats mycket om huruvida den nuvarande politiska situationen i Madrid kan få konsekvenser, är sanningen att den spanska ekonomins styrka Och dess status som den fjärde största ekonomin i eurozonen är övertygande argument för att återta den positionen i de kommande förnyelserna. Namn cirkulerar redan starkt i Bryssel, till exempel Pablo Hernández de Cos, som har ett oklanderligt internationellt rykte som skulle kunna positionera honom för ännu mer seniora roller inom en inte alltför avlägsen framtid.
Latenta risker och den eviga debatten om bankunionen
Inte alla avsked är vänskapliga; Guindos lämnar med en varning om marknadens självbelåtenhet. Den tidigare vicepresidenten har varnat för att det finns en överflöd som kan leda till justeringar plötsliga prissvängningar, särskilt om investerare fortsätter att ignorera de hotande finanspolitiska och makroekonomiska riskerna. Budskapet är tydligt: vi får inte sänka garden, eftersom levnadskostnaderna och den ekonomiska tillväxten fortsätter att vara nära kopplade till vad som händer med oljekrisen och energiförsörjningen och den amerikanska administrationens beslut, som väcker en scenario med global osäkerhet svår att ignorera.
För att den gemensamma valutan ska vara verkligt stark insisterar den spanske bankiren på att vi inte kan lämna byggandet av bankunionen oavslutat. Även om tillsynsmekanismerna fungerar saknas den avgörande delen. gemensamt insättningsgarantisystem Detta skulle ge medborgarna definitiv sinnesro. Enligt hans uppfattning är det nu, när de europeiska bankerna är sunda och uppvisar betydande vinster, den perfekta tiden för politikerna att sluta tveka och äntligen slutföra sina återstående uppgifter så att Europa inte hamnar på efterkälken jämfört med andra stormakter.
När det gäller den inhemska situationen är analysen bitterljuv: Spanien växer starkt, men denna tillväxt drivs till stor del av befolkningsökningen, medan Produktivitet är fortfarande ämnet vilket alltid skjuts upp till september. Denna brist på effektivitet är det som hindrar lönerna från att stiga i den takt vi alla skulle vilja och, i kombination med problem med tillgången till bostäder, skapar en flaskhals som tidigare reformer inte har lyckats lösa. Guindos avslutar därmed sin internationella karriär med att betona att, även om stormen har avtagit, behöver de europeiska och spanska ekonomiska strukturerna fortfarande en ordentlig översyn och djupgående strukturreformer för att klara de utmaningar som nästan säkert kommer att komma under de kommande åren.
