Marginalen mellan utbud och efterfrågan har varit mycket tät sedan 1996. Även 1996, 1997, 2000 och 2001 har utbudet varit otillräckligt och underskott har genererats i lagren. I början av 80-talet, uns guld betalades till 850 dollar. Priset sjönk under de kommande två decennierna för att nå nivåer på $ 1999 per uns 250, och detta har gjort att gruvföretag vill utforska vidare.
Ur leveranssynpunkt, 2018, produktion har minskat med 4%, den största nedgången de senaste 65 åren. Detta motiverar att förväntningarna för 2020 förutser att guldproduktionen kommer att minskas med 30% och det kommer att vara en faktor som betonar priserna. Det är viktigt att veta att det är ett mycket oelastiskt erbjudande. Det tar mellan 4 och 7 år att utvinna guld när en gruva har varit geografiskt belägen.
I vilket fall som helst är guld ett av alternativen för leta efter ett skydd inför instabilitetsscenarier på aktiemarknaderna. Med förmedlingsmarginaler som kan vara cirka två siffror. Genom en investering som kan diversifieras eftersom den kan tecknas genom investeringsfonder, smycken, guldmetaller och mynt av denna ädelmetall. Till skillnad från andra finansiella tillgångar som är mer statiska i utbudet som genereras i din investering.
Guld: centralbankernas roll
En av de traditionella faktorer som har genererat kraftigt sjunker i guldpriset de har varit centralbankerna. Anledningen till detta beteende förklaras av de höga räntorna som de levde med. Eftersom innehavet av guld i sig inte genererar någon form av vedergällning, var centralbankerna under den restriktiva penningpolitiska tiden att sälja eller låna ut guld i utbyte mot skulder från andra länder. De höga räntorna gjorde att kostnaden för att ha guld i reserverna var för hög och därför var bankerna benägna att öka utbudet och översvämma marknaden med guld.
Situationen idag är radikalt motsatt. Räntorna är mycket låga och inte heller utsikterna för starka ökningar. Som en konsekvens har möjlighetskostnaden minskats kraftigt och om vi lägger till kostnaderna för att genomföra skuldtransaktionen och den potentiella risken för långsiktiga investeringar med en helt platt avkastningskurva, är det tillräckliga skäl att börja tänka att Central Banker kommer att begränsa sin guldförsäljning till det maximala och det är till och med rimligt att tro att de kan vara nettoköpare på grund av faktorer som skydd mot inflation som vi kommer att förklara senare.
Massköp av Kina
Kina fortsätter att köpa massivt amerikansk skuld och den nordamerikanska ekonomin kommer att fortsätta att lägga fram budgetunderskott. De första uppskattningarna (som inte har mer värde än vad de är, bara uppskattningar) tyder på att återuppbyggnaden av de senaste orkanerna kan bli dyrare än Irak-kriget i sig som utvecklades under de senaste decennierna. Ett av få alternativ som har erbjudits som en källa till diversifiering för de kinesiska monetära myndigheterna har varit guld.
För tillfället äger banker cirka 20% av det kända guldstocken i världen. Det är en mycket viktig volym som, i fallet med att börja återvända en del av det lånade guldet, kan betona ökning av unspriser starkt. Hur som helst är det en tid då du kan börja ta positioner i denna finansiella tillgång i syfte att göra besparingarna lönsamma på medellång och lång sikt. I en operation som verkligen inte är riskfri på grund av de särartade egenskaperna hos detta investeringsalternativ så speciellt som den gula metallen är just nu.
Efterfrågan faktorer
Indien fortsätter att visa en enorm soliditet i ditt krav. De traditionella sektorerna (smycken och tandvård) har fått sällskap av efterfrågan på guld på grund av investeringar från gruvföretagen själva. Dessa enheter har sålt sin produktion innan de extraherade den genom Forwards. De sålde guld i framtiden eftersom:
- Vissa företag spekulerade de efter år av branta fall i guld på 80- och 90-talet med förväntningar på björnmarknader.
- Andra företag litar på terminsmarknad för att kunna fixa (”lock-up”) prisnivån före exploateringen av gruvan och minska riskerna.
- Dra nytta av möjlighetskostnad att ha dina premiumpengar på dina balansräkningar för högre räntor.
- Sektorn för smycken och tandvård det har förblivit oelastiskt. Deras produktionsnivåer påverkas inte av variationer i priset på uns.
- Inför ökningen av guld måste företagen återköpa en del av försäljningen (återköp). Detta är en av de viktigaste drivkrafterna för prisuppgången till de $ 460 per uns nivåer vi för närvarande är på.
- Kina Det har också sett efterfrågan på guld öka som ett resultat av att ha godkänt möjligheten att köpa guld för investeringar och för spekulativa ändamål.
En annan viktig faktor är World Gold Council. WGC har tillåtit att det via London Stock Exchange i London och USA (och studeras för Australian Stock Exchange) är möjligt att investera i guld direkt och inte i guldbrytningsföretag. Den spanska investeraren har möjlighet att delta i denna marknad genom SG-teckningsoptioner.
Safe-haven tillgångsfaktorer
Vi upptäcker ingenting genom att komma ihåg att guld inte beror på ägarens ekonomiska styrka eller betyg. Det är en tillgång utan skulder, perfekt för att investera i situationer där det finns en hög skuldsättning och risk för bubblor. Det finns en viss enighet om existensen av en fastighetsbubbla över hela världen. Även om vi i Spanien har sett en meteorisk tillväxt i bostäder är det inte ett isolerat fenomen. London eller USA håller tvåsiffriga räntor. Nordamerikanska familjer har en skuldnivå på över 80% och guld är helt klart det bästa stället att ta tillflykt vid utbrott.
Ett annat fenomen som betonar marknaderna är den ökade användningen av derivat som ett resultat av det relativa skydd som tillhandahålls av utseendet på finansiella instrument som t.ex. Credit default swappar. Warrent Buffer sa själv: "Enligt vår uppfattning är derivat finansiella massförstörelsevapen som medför risker som, även om de inte uttryckligen är potentiellt dödliga."
Med hög hävstång
Denna ökning av skuldsättningen, både på grund av utvecklingen av fastighetssektorn och användningen av derivat, tillsammans med det faktum att vara i utländska händer 65% av den nordamerikanska skulden (50% historiskt) inbjuder att leta efter produkter som inte är korrelerade, som i fallet med guld. Även om positioner alltid bör tas med stor försiktighet på grund av den volatilitet som denna viktiga finansiella tillgång kan ge upp till nu. Där det inte går att utesluta någon form av korrigeringar i deras priser som kan tjäna till en ännu mer aggressiv satsning på detta säkra tillflyktsort.
Guld försvarar bra både i inflations- eller deflationsscenarier och den presenteras som en tillgång som inte är korrelerad med dollarnas utveckling. För investerare som förväntar sig en nedskrivning av greenbacken är det en potentiell källa till lönsamhet. Ett annat intressant faktum är att för investerare i euro har uppskattningen av guld varit minimal och har flyttat sig i ett lateralt intervall med höga doser av volatilitet på grund av Brexit som har ägt rum i Storbritannien.
Efterfrågan på guldfonder
Det finns flera aspekter som måste tas med i beräkningen för att värdera denna investering utifrån de nuvarande priserna. Och bland vilka utmärker sig följande, som vi exponerar nedan för att analyseras av små och medelstora investerare, i syfte att göra deras verksamhet lönsam:
Uppskattning av de lokala valutorna i producerande länder med avseende på dollarn; länder som Sydafrika, Australien och Kanada hade sina kostnader i lokal valuta med inkomster i dollar.
Specifika stora händelser spelare industrin, till exempel Goldfields fientliga övertagande av Harmony, mottogs på ett negativt sätt av marknaden. Detta förklarar att det kan inträffa under de kommande månaderna att de kan vara samtidigt vandringar i rå med blockuppskattningar av de viktigaste valutorna (även om denna skillnad stänger efter den senaste ökningen av uns).
Den speciella värderingen som den gula metallen har av minoritetsinvesterare jämfört med en annan klass av mycket mer konventionella optioner, såsom köp och försäljning av aktier på aktiemarknaden eller själva investeringsfonder. I ett nytt scenario där nya investeringsformler dyker upp år efter år, några av dem helt klart innovativa. Så att de produkter som besparingarna kan göras lönsamma med nu höjs. Även om vissa med tydliga risker i sina positioner.