Warren Buffett Han är allmänt känd som den största investeraren genom tiderna och ett riktmärke för investerare runt om i världen. Men även Oracle of Omaha var tvungen att lära sig någons yrke, och det var någon Benjamin Graham, värdeinvesteringarnas fader. Även om vi kan välja något av Grahams citat och lära oss något av honom, har vi satt ihop en samling visdomspärlor som vi tror är särskilt relevanta för dagens marknader...
Den intelligenta investeraren är en person som säljer till optimisterna och köper till pessimisterna
Benjamin Graham insåg att aktiemarknaderna kan vara instabila på kort sikt, med stämningar som sträcker sig mellan extrem pessimism och extrem optimism. Men eftersom aktiekurser tenderar att spegla ett företags fundamentala värde över tid, insåg han att det var bäst att köpa när investerare känner sig baisse och sälja när de är hausse. Om vi tittar på det ökar köpet när marknaden är pessimistisk den långsiktiga avkastningen och minskar risken. Detta beror på att vi kan köpa in oss på en rabatterad marknad när dess marknadspris redan har en negativ utsikt, vilket innebär att vi kan dra nytta av både en större säkerhetsmarginal och en förbättring av marknadssentimentet. Det kan tyckas kontraintuitivt, men risken är faktiskt lägre när priserna faller och marknaderna är i kaos. När det gäller hur man tillämpar detta på idag, är investerare för närvarande hausse på amerikanska aktier och baisse mot kinesiska. Därför kan vi sälja amerikanska aktier eller köpa några kinesiska aktier. Vi kan säga att amerikanska obligationer De är också sjunkna just nu, vilket presenterar sig som en möjlighet om vår investeringshorisont är långsiktig.
Det är troligt att investerarens huvudproblem, och till och med hans värsta fiende, är han själv.
I slutändan är hur våra investeringar presterar mycket mindre viktigt än hur vi beter oss. Det största hotet mot vår portfölj, hävdade Graham, är inte inflationen eller en försämrad makroekonomisk miljö. Det är dina känslor som kan driva dig att fatta de värsta besluten, ofta vid de värsta möjliga tidpunkterna. Studie efter studie har faktiskt visat att våra investeringsfördomar grumlar vårt omdöme. Har du någonsin känt pressen att handla efter att ha hört någon skryta om hur mycket pengar de just tjänade? Det är FOMO. Är du sugen på att köpa det sista lagret av rymdresor? Det är inramningsbias. Fördubblar du din exponering i en aktie som har fallit i hopp om att ta igen tidigare förluster? Det är förlustaversion och prospektteori. Framgångsrika investerare som Graham och Buffet betonar detta mycket och hävdar att förståelse för vår egen psykologi är ännu viktigare för att investera än att välja vad de ska köpa och sälja. De tror också att att övervinna känslor är en läxa som gäller både aktiva och passiva investerare. Alla som har sett sin portfölj sjunka med 50% vet hur svårt det är att helt enkelt hålla fast och stå emot impulser. Så vi bör börja med att bekanta oss med de huvudsakliga beteendefördomarna och identifiera de fem som mest sannolikt leder oss vilse. Testa sedan dina investeringar igen för att se vilka vi kunde ha genererat bättre resultat, titta på mönstren. Upptäck hur du kan kontrollera dessa fördomar, till exempel genom att skriva en checklista över beteendeåtgärder när du investerar.
Oavsett hur försiktig du är, är den enda risken ingen investerare kan eliminera risken att ha fel.
Om du vill tjäna pengar måste du ta risker. Och om du tar risker kommer du ibland att göra misstag. Även investerare med de bästa resultat har fel halva tiden. Så vad gör dem så framgångsrika? Specifikt finns det två punkter:
- De förstår vikten av slumpmässighet på marknaderna och accepterar att allt inte är under deras kontroll. På så sätt fokuserar de på det de kan kontrollera: att utveckla en fördel som sakta kommer att föra dem framåt på lång sikt, samtidigt som de noggrant hanterar riskerna när något oväntat händer.
- De tjänar mer pengar när de har rätt än de förlorar när de har fel. Om vi har rätt 50 % av gångerna men vinner dubbelt så mycket när vi har rätt kan vi sluta med stora vinster. Men om vår genomsnittliga förlust är större än vår genomsnittliga vinst kommer vi förmodligen att hamna väldigt illa.
Så fokusera på processen, snarare än resultaten. Positionsstorlek, portföljkonstruktion och riskhantering är lika viktigt som att komma med bra investeringsidéer. Och framför allt, se till att du respekterar denna process: dokumentera dina investeringsbeslut så att du kan hänvisa till dem senare. Om du lär dig av varje misstag du gör kommer du att bli framgångsrika investerare, kontinuerlig utbildning är avgörande för att slå marknaden.
Att investera på lång sikt är säkrare än att spekulera på kort sikt
En av de stora fördomar som vi måste möta dagligen är också girighet. När vi går in i investeringsvärlden och handeln tenderar vi alltid att leta efter investeringar som kan göra oss rika med en explosiv uppåtgående rörelse och det är allt. Men saker och ting fungerar inte på det här sättet, och samtidigt hjälper inte det stora antalet alternativ vi har att investera på kort sikt baserat på derivatprodukter i uppgiften att vara bra investerare. När vi tenderar att investera på kort sikt blir vi grumlade, vi ser inte det verkliga värdet av de åtgärder vi vidtar med tanke på att de kräver en snabbare bearbetningshastighet än vad vi är vana vid. Samtidigt är de vinster vi kan generera på kort sikt inte alls jämförbara med vad vi kan generera på lång sikt, utan att behöva tappa humöret eller gå in i ångest/besvikelsestillstånd. Det är sant att vi genom att spekulera på kort sikt också kan generera pengar, men det är bevisat att den långsiktiga investeraren vanligtvis genererar mer lönsamhet än kortsiktiga spekulanter, eftersom det gör att vi kan se tidshorisonten för tillgångens rörelser och kunna besluta i enlighet därmed. bästa omdöme.
