VIX är koden för det officiellt kallade Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (på spanska: Chicago PUT options market volatility index). VIX visar den implicita volatiliteten för optionerna på indexet under en period av 30 dagar, för detta beräknas det genom att ta det vägda genomsnittet av den underförstådda volatiliteten för åtta OEX-köp- och säljoptioner (S&P 500-optioner).
När vi har ett mycket lågt VIX-index betyder det att volatiliteten är mycket låg och därför finns det ingen rädsla på marknaden, vilket gör att aktier fortsätter att stiga blygsamt. De stora nedgångarna i aktier kommer när en VIX är mycket låg och börjar stiga. Det finns ingen exakt siffra som anger om VIX är högt eller lågt, men många analytiker säger att a VIX under 20 betyder att det finns optimism och avkoppling på marknaderna medan en VIX över 30 betyder att det finns rädsla på marknaden och vi måste vara försiktiga med vår verksamhet.
Den enda konstanten på aktiemarknaderna är förändring. Med andra ord är volatiliteten en konstant följeslagare för investerare. Sedan VIX-indexet infördes, med futures och optioner att följa, har investerare haft möjlighet att handla detta mått på investerarnas känsla angående framtida volatilitet.
Vilka är sätten att handla VIX på?
Samtidigt har många investerare insett den allmänt negativa korrelationen mellan volatilitet och aktiemarknadens resultat och försökt använda volatilitetsinstrument för att säkra sina portföljer. Förstå olika sätt att använda på VIX måste du ta hänsyn till utgångspunkten. I den meningen är en viktig faktor vid utvärderingen av börshandlade fonder (ETF) och börshandlade sedlar (ETN) kopplade till själva VIX. VIX är symbolen som refererar till Chicago Board Options Market Volatility Index. Även om det ofta presenteras som en indikator på aktiemarknadens volatilitet (och ibland kallas "Fear Index") är det inte helt korrekt.
Volatilitetsindex
Sedan Chicago Board Options Market Volatility Index (VIX) infördes har investerare handlat detta mått på investerarnas känsla för framtida volatilitet. Det viktigaste sättet att driva VIX är att köpa börshandlade fonder (ETF) och börshandlade sedlar (ETN) som är knutna till själva VIX.
Det finns många populära ETF: er och ETN: er som är relaterade till VIX, inklusive iPath S&P 500 VIX (VXX) Short-Term Futures ETN och VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) kortfristiga ETN. VIX är en viktad blandning av priserna på en blandning av S&P 500-indexoptioner, från vilken den underförstådda volatiliteten härrör. Enkelt uttryckt mäter VIX verkligen hur mycket människor är villiga att betala för att köpa eller sälja S&P 500, och ju mer de är villiga att betala föreslår mer osäkerhet.
Detta är inte Black School-modellen, VIX handlar om "underförstådd" volatilitet. Vad mer, medan VIX oftast diskuteras på platsbasis, representerar ingen av ETF: erna eller ETN: erna platsens volatilitet i VIX. Istället är de samlingar av VIX-futures som bara ungefärligt motsvarar prestanda för VIX.
Många alternativ
Den största och mest framgångsrika VIX-produkten är iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Denna ETN är lång under den första och andra månaden VIX-terminskontrakt som sprids dagligen. Eftersom det finns en försäkringspremie på långtidsavtal upplever VXX negativ rollprestanda (i princip innebär det att långsiktiga innehavare kommer att se ett straffavkastning).
Eftersom volatilitet är ett fenomen för mediekonvertering, handlar VXX ofta högre än det borde under perioder med låg strömvolatilitet (prissättning i en förväntan om högre volatilitet) och lägre under perioder med hög strömvolatilitet. (Ställa in returpriser till lägre volatilitet).
IPath S&P 500 VIX Medium Term Futures ETN (ARCA: VXZ) liknar strukturellt VXX, men har positioner i VIX-futures fjärde, femte, sjätte och sjunde månaden. Följaktligen är detta mycket mer ett mått på framtida volatilitet och tenderar att vara ett mycket mindre volatilt spel på volatilitet. Detta ETN har vanligtvis en genomsnittlig varaktighet på cirka fem månader och samma negativa svängningsprestanda gäller - om marknaden är stabil och volatiliteten är låg kommer futuresindex att förlora pengar.
Levererad handel
För investerare som letar efter mer risk finns det mer starkt utnyttjade alternativ. De kortsiktiga ETN VelocityShares Daily två gånger VIX (ARCA: TVIX) erbjuder mer hävstång än VXX, och det innebär högre avkastning när VIX stiger.
Å andra sidan har detta ETN samma negativa rollutvecklingsproblem plus en volatilitetsfördröjningsfråga - så det här är en dyr köp- och innehavsposition och till och med Credit Suisses (NYSE: CS) egna produktblad på TVIX säger "om du håller din ETN som en långsiktig investering kommer du sannolikt att förlora hela eller en väsentlig del av din investering. "
Det finns dock också ETF och ETN för investerare som vill spela den andra sidan av volatilitetsmyntet. Den kortsiktiga ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) försöker i princip replikera prestandan för att kortsluta VXX, medan den kortsiktiga ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) på samma sätt söker prestanda för att gå kort. viktad genomsnittlig löptid för VIX-terminer på en månad.
Akta dig för förseningen
Investerare som överväger dessa ETF: er och ETN: er bör inse att de inte är bra ombud för prestationen av spot VIX. Faktum är att när man studerar de senaste perioderna av volatilitet i S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) och förändringarna i VIX-punkten, fångade ETN-proxyservrar i en månad ungefär en fjärdedel till hälften av de dagliga rörelserna i VIX, medan medel- termprodukter gick ännu värre.
TVIX, med sin tvåtaktshävstång, gjorde det bättre (matchade ungefär hälften till tre fjärdedelar av avkastningen), men gav konsekvent mindre än dubbelt så mycket som avkastningen för det vanliga instrumentet på en månad. På grund av den negativa balansen och volatilitetsfördröjningen i det ETN började det faktum att det höll för länge efter perioder av volatilitet väsentligt att erodera avkastningen.
Om investerare verkligen vill satsa på volatiliteten på aktiemarknaden eller använda den som en säkring är ETF- och ETN-produkterna relaterade till VIX acceptabla men mycket bristfälliga instrument. De har verkligen en stark bekvämlighetsaspekt för dem, eftersom de handlar som alla andra aktier.
Testa dina handelsfärdigheter med en gratis aktiesimulator för att garantera affärer. Tävla med tusentals handlare och förhandla dig fram till toppen av framgång! Presentera affärer i en virtuell miljö innan du börjar riskera dina egna pengar. Öva på handelsstrategier så att när du är redo att gå in på den verkliga marknaden har du haft den praxis du behöver.
Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX index) lockar handlare och investerare eftersom det ofta stiger kraftigt när de amerikanska aktiemarknaderna kraschar. VIX-index, känt som fruktansmätare, återspeglar de kortsiktiga marknadsutsikterna för volatilitet i aktiekursen, härledda från S&P 500-optionskurser.
Futuresmarknader
Utmaningen är att investerare inte kan komma åt VIX-indexet. På detta sätt finns VIX ETF: er, men de spårar faktiskt VIX-futuresindex, vilket skapar två stora utmaningar:
VIX ETF: er återspeglar inte VIX-indexet. I vilket mått som helst gör VIX-futuresindexen, och därför VIX ETF: er, ett eländigt jobb med att efterlikna VIX-indexet. VIX-indexet är faktiskt icke-invertibelt och under perioder på en månad eller ett år kommer avkastningsmönstret för VIX ETFs att skilja sig radikalt från VIX-indexet.
VIX-ETF: er tenderar att förlora pengar, betydande pengar, långsiktiga ... VIX-ETF: er är beroende av VIX-futurekurvan, som de är beroende av för sin exponering. Eftersom kurvans typiska tillstånd är hausse (spot) ser VIX ETF: er sina positioner sjunka över tiden. Nedgången i deras exponering ger dem mindre pengar att gå vidare till nästa terminskontrakt när det nuvarande utgår. Processen upprepas sedan, vilket leder till enorma tvåsiffriga förluster under ett typiskt år. Dessa fonder tappar nästan alltid pengar på lång sikt.
I den verkliga världen stannar näringsidkare i VIX-ETF: er i en dag, inte ett år. VIX ETF: er är kortvariga taktiska verktyg som används av handlare. Produkter som VXX
ETN är otroligt likvida och handlas ofta mer än sina totala tillgångar under förvaltning, eller AUM, på 1 eller 2 handelsdagar. Näringsidkare spekulerar på VIX ETF: er eftersom de erbjuder det bästa (eller minst sämsta) sättet att komma till VIX-index på mycket kort sikt. Så kallade "kortvariga" VIX-ETF: er ger bättre 1-dagars känslighet för VIX-index än "VIX-ETF: er på medellång sikt.
Transaktioner i börshandlade fonder
VIX ETF är inte ETF i strikt mening. De finns i ETN eller strukturer för produktpooler, inte som traditionella fonder. ETN har den (vanligtvis låga) motpartsrisken att emittera banker, medan råvarufonder emitterar vid skattetidpunkten.
VIX ETF: er finns i andra smaker än det rena spelet som beskrivs ovan. VIX Overlay ETF har stora aktiepositioner och en overlay av VIX futures exponering. Målet är att begränsa risken för att aktien faller, men att antingen bära eller försöka minimera den höga kostnaden för långvarig exponering för VIX-terminer.
Sammanfattningsvis, om du vill få exponering för VIX under ett par dagar, finns det produkter där ute för dig, men kanske mer än något annat hörn av ETF-marknaden - köpare se upp!
VIX är ett mått på den förväntade volatiliteten på den amerikanska aktiemarknaden under de kommande 30 dagarna. Det hanteras av CBOE Global Markets-företaget baserat på priset på olika köp- och säljoptioner relaterade till S&P 500-indexet.
Köpoptioner tillåter någon att köpa en aktie eller annan tillgång till ett visst pris, kallat lösenpris, vid en viss tidpunkt. Säljoptioner gör att du kan sälja aktien eller tillgången till lösenpriset vid en viss tidpunkt.
Köpoptioner, som har sitt namn från anropet om leverans av tillgången, stiger i värde när tillgångskursen är mer sannolikt eller förväntas överstiga lösenpriset, eftersom de tillåter dig att köpa aktien till ett förmånligt pris. Omvänt ökar säljoptionerna i värde när tillgångens pris är mer sannolikt att vara lägre än lösenpriset, eftersom den som har optionerna kommer att kunna sälja tillgången för mer än det är värt.
Optionspriser kan användas effektivt för att fånga upp investerarnas känslor om framtida fluktuationer i S&P 500. Denna åtgärd är populärt känd som Wall Street Fear Meter, eftersom den stiger när människor förväntar sig en kraftig prisförändring av aktier som kan göra det svårt att investera snarare än en smidig höjning, nedgång eller stagnation i priserna.
Utvecklingen av VIX
VIX utvecklades först i början av 90-talet baserat på S&P 100. Det är inte tekniskt korrekt att säga att VIX någonsin har haft ett börsintroduktion, eftersom det inte är ett aktie som har genomgått en börsintroduktionsprocess. indexet gjorde sin formella debut 1993.
Sedan dess har det utvecklats i vissa tekniska aspekter för att bättre uppskatta framtida marknadsvolatilitet, och idag är det baserat på S&P 500-indexet. Indexet spårar resultatet för de 500 bästa amerikanska företagen på aktiemarknaden och i sig är det ses ofta som en indikator på den totala marknadsutvecklingen och är grunden för många indexfonder som gör det möjligt för investerare att försöka dra nytta av allmänna marknadsökningar.
CBOE har också infört flera andra volatilitetsindex, inklusive ett kortvarigt volatilitetsindex kallat VXST, som baseras på en nio dagars analys av volatiliteten i S&P 500. Ett annat index, S&P 3-månaders volatilitetsindex 500, eller VXV har längre utsikter och S&P 6 500-månaders volatilitetsindex, eller VXMT, ser på ett ännu längre fönster.
Andra CBOE-volatilitetsindex tittar på utvecklingen av aktier i andra index än S&P 500. Till exempel publiceras volatilitetsindex av CBOE baserat på det teknikintensiva Nasdaq-100-indexet, det berömda Dow Industrial Average. Jones och Russell 2000 Index , som fokuserar på 2.000 företag med relativt liten kapitalisering eller fullt marknadsvärde.
Historiskt sett har VIX varit under tjugoårsåldern under typiska marknadsförhållanden, även om det har varit känt att skjuta i höjden till nära eller över 100 under olika historiska marknadshändelser som finanskrisen 2008. När VIX handlas för under 20 är normalt ses som ett tecken på atypiskt låg marknadsvolatilitet.
Handel med VIX
Uttrycket VIX-handel avser att göra finansiella transaktioner där pengar kommer att göras eller förloras baserat på VIX: s riktning. Det vill säga att du i huvudsak gör en förutsägelse om ökningen eller minskningen av marknadsvolatiliteten och förbereder dig för att tjäna eller förlora pengar om den förutsägelsen blir verklighet.
Det finns flera sätt att handla baserat på dina förväntningar på VIX och du kan handla dem baserat på dina behov i investeringsvärlden. Där de inte alltid kommer att vara desamma i varje ögonblick och situation. Så att du i slutändan kan få de resultat du förväntar dig i var och en av verksamheterna på aktiemarknaderna från och med nu. Det ses normalt som ett tecken på atypiskt låg volatilitet på marknaden.